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2018年02月06日
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陳德霖:股市調整相當正常

陳德霖指股市自去年至今,「咁多累積升幅下,調整亦相當正常」。

【本報訊】去年外匯基金投資收入靠股票大賺創新高,但上周美股大跌,港股昨曾跌逾800點,金管局總裁陳德霖出席立法會財經事務委員會會議後表示,暫難評估市況調整屬短期或長期,要看美國本土通脹率與市場預測是否相符。
他又指,股市去年至今「咁多累積升幅下,調整亦相當正常」。
被問及投資市場是否進入早前他預警的風險甚或出現骨牌效應,他謂恒指去年升36%,今年1月至今亦升逾3,000點,即使沒有上周五美國周薪增幅數據超出預期,引致美股急挫因素,港股短期作出調整也是合理,當市場波動時,全球資本市場亦會互相關連受到影響。

外匯基金有防禦措施

對於外匯基金股票組合,去年有否高位出貨獲利套現,按市價入賬今年是否無可避免下跌?他只回應說基金形式按市價估值,「投資表現不是靠賣咗股票有利潤」,股市本身有很大波動風險,惟外匯基金亦有防禦措施,如以持有債券為主,長息升雖令債價受影響,但短債息升亦可補足收益。
去年環球經濟持續改善,資產市場暢旺,陳德霖指牛氣沖天下,很多風險如地緣政治、貿易保護主義等被低估或忽視,今年投資環境複雜,美國通脹若較市場預期為高,亦可能影響息口走勢。
不過,他相信聯儲局會循序漸進加息,亦已預示今年加息3次,當本港資金流走,港息亦會跟隨美息向上,但鑑於本地市場資金仍充裕,加上逾萬億元已發行外匯基金票據及債券作緩衝,「本港急速追加(息)的風險應不會發生」。
按證公司終身年金計劃料今年7月面世,他說若推出時市場反應正面「爆晒額」,在不違反風險為本原則下,該公司會願意考慮增加總額。

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