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2018年02月09日
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投資學堂:港股劫後未餘生? - 譚紹興

A股一向有假期前腳軟的毛病,相信短期A股將進一步偏軟,拖累港股。 資料圖片

今次美股的大跌市早有先兆,筆者在上周初跌市前,已在facebook指出大跌市將臨,上周美國期權市場亦突然出現大量淡倉盤,反映炒家已先行造淡!
將這次跌市歸咎於衍生工具及槓桿等因素引致,亦不無道理,因為自去年初美股持續上升,不少歐美的投資者以衍生工具來增加利潤,由最初的沽出正股改買Call,繼而較風險的以沽Put的資金買Call,甚至長沽VIX賺期權金等。
早前美股持續上升,VIX長期處於極低水平,期間並沒有出現較大波動,這些策略確實利潤不俗,遂吸引越來越多投資者參與。日前的大跌市,勢觸發這些衍生工具被Call Margin及斬倉,引發拋售潮!
以恒指由去年12月低位28134點,勁升至上月高位33484點這升浪計算,調整0.618位為30177點,雖然近期的急瀉,港股已逼近這水平,漸滿足一個調整的需求,但以恒指近日的形態來看,筆者估計後市仍有一跌,才完成調整。同時內地股市在下周四開始春節長假期,A股一向有假期前腳軟的毛病,相信短期A股將進一步偏軟,拖累港股。
至於股份方面,筆者最留意的當然是騰訊(700),尤其是騰訊的100天線。過往多年騰訊出現調整時,大都會跌破100天線,才結束跌浪,近日騰訊距100天線393元尚遠,欲買貨的朋友不妨稍等。

譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

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