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2018年02月23日

投資學堂:買內銀不如買匯控 - 譚紹興

當匯控股價調整、股息重上5厘時,正是吸納作中線持有的機會。資料圖片

過去幾年,筆者在農曆年假後,都會買內銀股,跟着沽內銀股的Call,既有機會賺期權金、又有機會收股息,很多時可賺取高達10厘的回報,這策略多次在本欄談及,相信各位讀者仍有印象吧。
但今年情況有變,由於早前內銀股勁升,股息率已由普遍5、6厘大幅下降至4厘,在計算風險回報,即使加上期權金,贏面亦不高,反而仍有接近5厘股息的匯控(005)更加可取。
在今次公佈業績中,匯控未有提及股份回購的事項亦屬正常,由於行政總裁歐智華剛卸任,而股份回購、會否調高股息等消耗資本性行動,肯定會對剛上任的行政總裁范寧及去年才上任的新主席杜嘉祺等新管理層,在籌劃未來發展大計時構成壓力。
參考過去慣例,新管理層上場,往往會展開一輪kitchen sink的大清洗賬目行動,剔除前任的問題,來個先苦後甜!股份回購及調高股息等提振股價及可博取股民掌聲的武器,肯定要留給新管理層在適當時候宣佈。
基本上,筆者會候匯控出現調整、股息率重上5厘時吸納,作中線持有。
高股息一向是支持內銀股的其中一個重要因素,但隨着股價上升,內銀股的平均股息率已大幅下降,正如建行(939)的股息率只得3.7厘,在今次業績中,若只得單位數字的增長,應不足以支持股價!

譚紹興
獨立股評人
本欄逢周一、五刊出

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