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2018年02月23日

財經評論:有錢人破產危機

樂視的財政危機,反映財富泡沫隨時瞬間即破。富泡沫隨時瞬間即破。資料圖片 資料圖片

內地人購買力驚人,由個人遊客在全球旅遊熱點爆買、富豪在香港山頂狂掃超級豪宅、以至大型企業以天價瘋狂買地及收購資產,內地人財力予人印象彷彿可以鯨吞半個地球。
惟曾經是內地大肆併購的代表,樂視、萬達及海航卻在短時間內先後爆發財政危機,由瘋狂「買買買」到瘋狂「賣賣賣」,財富的泡沫瞬間即破。為求生存,變賣資產成為渡過難關唯一的方法。但現代金融玩的是借貸與信用,一旦爆發違約潮,投資者失去信心,市場流動性枯竭可以在一瞬間出現。08年雷曼在破產前,擁有高達上萬億美元資產,但竟在幾日內宣佈破產,速度之快完全不可想象。
歸根究底,雷曼當時雖有上萬億元的資產,但由於現金流極度缺乏,需靠超短期的資金每日融資,當投資者拒絕再融資,急缺現金的企業,幾日內就會面臨崩潰。情況就如最近的樂視,亦隨時可能是背負萬億債務的內地企業。
在退出金本位後的現代金融系統,新增財富是依靠新增貸款、「橫空印錢」而產生。因此,無論是福布斯財富榜中富可敵國的富豪,或是財富500強企業的巨頭,資產多少億也好,必然意味負債亦是以億計算。一旦資產價格急跌,就有機會跌入資不抵債的危機。
同樣的道理,可能更適用於中產階層。因此每次金融危機,股市、樓市急跌,中產往往成為最大犧牲品。
這就是現代金融遊戲,若你只有20萬元資產,負債19萬元,淨資產1萬元,那你是窮人;若你有1,000萬元資產,負債999萬元,淨資產1萬元,人們會認為你是中產;若你有3,000億元資產,負債3,001億元,負資產1億元,那你可能是中國首富。

記者:彭崇強

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