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2018年02月27日

財路:哈電殘爆博升40% - 錢雋

喺一帶一路商機底下,哈電嚟緊日子,有機會谷底回穩。互聯網圖片

哈爾濱電氣(1133)吸引之處,係連埋配發內資股後,集團PB仍然低到得0.3倍,而手頭現金係總市值3倍水位,殘到爆!
哈電上年話配發內資股畀阿媽,最終今年頭搞掂,每股內資股配發價調整到4.56(港元,下同),就算係咁,連呢壇製作之後,哈電NAV仲講緊高達8.8元,現價3.16元,PB得0.36倍!哈電現價潛喺近2008年金融海嘯以嚟近十年底,貼近2015年中港瘋牛期大插水低位,比起08海嘯價2.52元,唔係高好多!又哈電海嘯期PB最低見過0.57倍,過去十年平均0.75倍,家陣PB比海嘯期仲要低!
仲未只。哈電到上年6月尾,揸現金150億元人仔,連配股集資後,總現金到165億元,係新增已發行股數對應總市值54億元嘅3倍!又就算扣埋借款73億元,哈電仲講緊有淨現金92億元,或每股5.4元。哈電現價比配股價平咗31%,比每股淨現金平咗42%!
哈電1月尾發盈警,話受累減值同匯率波動,集團就快派2017年成績單,盈利會顯著下跌。但咁睇,按到上年6月尾半年度成績單,出口6.7億元人仔,佔咗成入近40%,而同期新增合同近120億元人仔當中,有17.6億元人仔,亦係嚟自出口。
睇到係,尤其火電瓣數,受累環保國策影響,哈電冇運行,但隨住出口提升,尤其一帶一路商機底下,哈電嚟緊日子,係有機會谷底回穩!
當博反彈咁計,哈電上番上邊配股價4.56元,講緊要升40%樓上,呢個水位仲係低過每股淨現金值,而目標價PB0.52倍,亦未有耐追上十年平均值。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二刊出

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