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2018年03月05日

專家論勢:三月低位預測 - 溫鋼城

港股本月重試29129點的風險不小,投資者只能低吸,不宜高追。 資料圖片

港股上周表現乏善足陳。恒生指數終止了連續兩星期反彈,按星期下跌了683點或2.19%,收市報30583點。主要受美國出現多項利淡因素影響,例如:美國總統特朗疑似發動貿易戰,以及聯儲局官員忽鷹忽鴿的演說內容等……。

整體投資市場仿佛敗象已成,導致資金有轉投避險資產迹象。近日頗惹投資者關注的美國十年債息走勢,由市場一面倒看升上3厘,反其道而行下跌至2厘86。這顯然違背了加息債價下跌,債息上升的投資常態。

更重要的,是參考近40年債息周線圖上走勢,不難發現若債息由升轉跌,一旦失守上升趨勢轉升為跌,多引發一浪急速回調,甚至是股災。2013、2010、2007、2000、1994、1987和1981年都出現債息跌破上升軌後,股市出現人所共知的恐慌性回調。

故債息近日已由上周五2厘96高位,48小時內回調了10點子至2厘86。可見與其擔心債息上升引發資金壓力,倒不如憂慮債息由升轉跌所引發的資金避險潮,最終帶出了新一波的股災出現。

目前的關鍵位置在於2厘75附近,若予以一點的波動區間,讀者可特別留意2厘半支持,若然債息短期失守,反映資金避險部署彰彰明甚,投資者宜多持防守資產應對。

幸好,目前上述債息跟位置仍有最少十點子距離,加上美元周五走軟至89.98,跟周四90.93高位又有近1個大點之差,預料後市或只是橫行整固。

在特朗普繼針對鋼鋁等貿易制裁後,又準備對歐盟出口至美國的汽車故技重施,拖累環球投資市場整體投資氣氛,料本月恒指重試29129點的風險不小,讀者只能低吸,不宜高追。

溫鋼城

中投傲揚精選基金

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