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2018年03月05日

曾淵滄專欄:波動市要選哪些股 - 曾淵滄

騰訊是目前最佳的高增長股,但不適合孤注一擲。 資料圖片

3月1日,特朗普說要在本周開始向入口鋼鐵抽25%關稅,鋁材料抽10%關稅,美股大跌;3月2日美股開始時再跌,但低位有支持,反彈幅度也頗大,看來,恐慌之情也大幅降低了。特朗普說歡迎打貿易戰,也揚言要向由歐盟入口的汽車徵稅,看來,的確是一場貿易大戰。不過,人人都知道,特朗普是一名商人,商人最大的本事就是漫天開價,討價還價的結果是見好就收,這也是3月2日美股在低位能見到反彈的理由。
上星期恒指大幅下跌,能逆市上升的多是收息股,恒指大跌的理由除了美國準備打貿勿戰之外,也包括加息預期上升。理論上,加息會使到收息股的吸引力下降,但是,近期收息股的表面卻恰恰相反,為甚麼?
我估計最重要的原因是香港的這些收息股的利潤非常穩定,每年派息也穩定的上升,在股市面對巨大的不明朗因素時,收息股發揮避風港的作用。
長期投資者最重要的選股考慮因素之一就是股息,能派股息說明企業的的確確賺到錢,如果股息年年有增長,更是業務穩定向上的最佳證明。
長期投資當然不是只持有一隻股,或只持有一類股,而是多樣化的組合,其中,最有吸引力的兩種是收息股與高增長股。騰訊(700)就是目前最佳的高增長股,但是高增長股一般上股息率很低,是高PE保住高股價,一旦增長速度放緩,PE值會大幅下降,股價向下跌的速度也會很大,因也不適合孤注一擲,必須同時持有相當比例的收息股加以平衡。
目前的股市波動很大,一定要以長期投資的角度來持有股票才是上策。

曾淵滄
財經評論員

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