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2018年03月09日

暫不增發票據 盼觸及7.85
陳德霖無懼轉弱 港滙即跌穿7.84

【本報訊】港滙近日跌穿每美元兌7.83港元關口,正當市場揣測金管局會否重施故技,增發外滙基金票據減低銀行體系總結餘,助偏低的港息回升之際,該局總裁陳德霖昨在《滙思》撰文,表明暫不增發票據,又無懼港元轉弱,甚至期望「觸及7.85水平」,港滙於下午5時應聲跌穿7.84歷史關口。

記者:劉美儀 陳洛嘉

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財資界指,本港流動資金之多可能遠較市場想像為巨,港滙昨短暫震盪後,料於7.83至7.84範圍喘定,惟年內有機會跌至7.85,亦要注意資金會否大量流走,急速推高港息,對經濟、個人及商業借貸的影響。

傍晚港元滙價回穩

港滙昨最低見7.841,是2005年金管局設雙邊兌換保證後最低水平,傍晚7時回穩至7.8395;1個月港元拆息定盤價報0.67厘,與1個月美元拆息(1.71厘)相距1.04厘,本港銀行結餘仍達1,797億元。
陳德霖昨以「港滙轉弱何懼之有」為題撰文,指本地銀行資本充足率極高,去年底銀行持高流動性資產逾4萬億元,比2008年流入規模高數倍,該局亦為銀行進行壓力測試,以保證短時間內即使出現大量資金流出極端情況,銀行亦有足夠能力應付。他又澄清,冀市場「不要誤會金管局不願看見港元轉弱」,反之當局期望港元流入美元觸及7.85,貨幣基礎縮減,港元利息正常化。
華僑永亨銀行經濟師李若凡稱,該局無意增發票據,令部份「博消息」買港元的投資者掉頭沽貨,刺激港滙一下跌穿7.84水平,但港滙昨日急跌乃受短暫消息影響,並非有資金流出本港,待消化後相信港滙會續於7.83至7.84水平徘徊。
除美聯儲局外,她指其他主要央行仍未「收水」,環球流動性充裕,加上港股估值吸引北水持續流入,不過倘環球央行「收水」速度快過預期,或本港資產價格回調,資金回流成熟市場,年內港滙或跌至7.85。

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資金或遠多過預測

星展香港財資市場董事總經理王良享認為,本港流動性之多似乎遠較市場想像為多,港滙暫不會很快走弱至7.85。東亞銀行(023)貨幣及利率交易部主管陳德祥亦指,暫時結餘充裕,港息仍偏低,資金流向沒有太大影響,但要留意日後會否大量流走觸發息口抽升,屆時商業及私人借貸成本均會推高。
恒生銀行(011)首席經濟師薛俊昇預期,隨着美國再加息兩次令港美息差再擴闊,屆時港滙或會轉弱至7.85。

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