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2018年03月16日
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投資學堂:換手比率看賓仕 - 譚紹興

賓仕一連兩日成交股數超過街貨的300%,如此龐大的換手比率,反映炒味頗濃,要小心。資料圖片

早前本欄以「內銀股跌勢先兆」為題,指出內銀股資本充足比率偏低,有集資壓力。隨後中銀監便宣佈放寬撥備覆蓋率及貸款撥備率監管要求,變相釋放中資銀行的盈利。初時,筆者猜測這放寬措施,可減低資金壓力,有機會延遲內銀股的集資行動。但看到農行(1288)的集資後,筆者發覺中銀監的放寬措施,反而會摧促個別內銀股提早集資!
內銀股要取得中銀監的撥備放寬,需要達到三項要求,其中一項便是資本充足率,農行在批股集資前,尚未能達到最大放寬的要求,因而業績公佈後,即時集資以提高資本充足率,盡快取得最大的放寬,得以將撥備覆蓋率和貸款撥備率,分別下調至120%和1.5%,為今年盈利增長鋪路。
近期市場估計內銀股不會出現集資潮,基於資金壓力不大,其實是錯誤的觀點,因為不少內銀股批股集資,背後的另一目的是爭取較高的撥備放寬,來增加未來盈利!而在業績後批股集資,應是達到放寬要求的最快捷途徑。
流通股份的換手比率,即成交股數佔流通股數的百分比,可反映一隻股份的熱炒程度,而近日熱爆的新股賓仕(1705),街貨只得1億股(不包括超額配售股份),而一連兩日賓仕的成交股數均逾3億股,超過街貨的300%,如此龐大的換手比率,反映炒味頗濃,已到了小心的時候!

譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

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