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2018年03月19日

縱知有問題 仍難罷買

標普公司

投資並不是只有買入和賣出股票那一瞬間。近年流行「負責任投資」的概念,意即投資者作為公司股東,有責任持續監察公司的情況,並在股東大會中以選票影響公司的收購、發行新股等等重大決定。
大部份的機構投資者均有自己的投票準則、公司治理及代理投票團隊,專門處理股東大會投票事宜,但他們在不同基金公司的話語權各有不同,David Smith指,「我們的做法是由基金經理作最終投票決定,因為理論上他們是最了解公司的人,知道公司實際情況和需要」。

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三大指數公司表態反對

David Smith解釋,公司治理的原則,理應早在基金公司成為公司股東之前就需要考慮,「例如我作為公司治理主管,同時亦是投資團隊的成員之一,在團隊揀股份時,我亦左右基金的投資決定」。
那麼多公司有管治問題,豈不是常常有很多爭論?「很多時是大家提出意見,從不同角度闡述自己的看法,例如我就從公司治理的角度分析一間公司,再由所有人一起作決定」。
雖然機構投資者群起反對「同股不同權」,但現實中卻沒有幾家基金公司會罷買「同股不同權」的公司股份,主要原因當然是不少近年當紅的科網股,例如Google和最近上市的聊天手機應用公司Snap等都採用多重股權架構,基金經理為追表現,無論股權架構如何不公平都要跟買。
去年底指數公司加入戰團,表明不支持上司公司採用多重股權架構(見表)。

三大指數公司的聲明,被視為投資者對抗特權階級標誌性的一步,至少其他基金不用為了追指數指標而「焗買」,但要真正做到「用腳投票」、完全拒絕這類不同股權架構公司,短期內似乎不會發生了。

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