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2018年03月20日

財路:中國星炒兩轉盈喜 - 錢雋

中國星上年10月以20億元出售澳門蘭桂坊酒店及18個澳門住宅單位,呢筆巨額溢利應在今年上半年入賬。互聯網圖片

中國星(326)因金融資產增值發2017年盈喜,仲未提及出售酒店入賬,即係話炒中國星盈喜,可以炒兩轉,兼炒資產大升值。
中國星上年10月話以20億元出售澳門酒店,估計獲溢利6.5億元,呢壇製作,今年1月搞掂。而喺中國星上星期發2017年度盈喜當中,就冇提及酒店出售獲利入賬,換言之,喺新一個2018年財政年度,呢筆巨額溢利先入賬反映。
中國星本月26號派2017年成績單,已經有另一瓣金融資產升值,有盈喜可炒,嚟緊2018年上半年,又有得炒酒店獲利入賬嘅盈喜factor。
計計數,中國星出售酒店溢利6.5億元,折約每股獲利約0.72元,中國星現價0.57元,潛喺近八年大底,對應PE得0.79倍!
話中國星出售酒店獲利係一次性,兼因此出現超低PE,但咁睇,集團因呢壇製作,資產值會由原先嘅30.8億元,提升到45億元,NAV增值係實實淨,去到5蚊,PB得番0.11倍!
又中國星到上年6月尾,揸現金6億元,銀貸7.3億元,有淨借款1.3億元,亦因為出售變現回籠,會變成揸淨現金18.7億元,或每股2.06元,係中國星現價近3.8倍!
中國星現金牛,有大把銀彈喺手,買一股中國星,已經等於揸住兩蚊淨現金,而集團位於澳門總樓面45萬平方呎土儲(已規劃當中30.6萬平方呎,作住宅用途)係免本持有。
數咁計,當中國星翻一番到1蚊樓上,PB都係得0.22倍,仲未上到集團過去五年平均PB0.3倍,亦未有耐去到每股淨現金兩蚊水位!

錢雋
細價股專家
本欄逢周二刊出

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