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2018年04月25日

細價股一周:定向回購式財技 - 梁杰文

栢能集團主席王錫豪。 資料圖片

栢能集團(1263)前日公佈回購股份方案,將向大股東場外回購合共7,470萬股,總代價約3.7億元。這次回購計劃只向大股東開放,小股東無權參與,應可稱為「定向回購」。
大股東有意減持套現多達16.7%股權,惟鑒於股份成交量薄弱,於市場沽售將對股價構成下調壓力,私人配售亦非理想,因新股東未必太了解栢能業務,因而安排以公司資金接貨。董事局隨即附和,認為股份回購讓公司可在不影響股價及成交量的情況下購回大批股份,購回股份可提高每股盈利及股息收益率。
上市公司動用資金回購股份,重點在於回購價,栢能回購價訂於5元,較每股資產淨值2.72元溢價84%。若考慮公司稍後會派末期息,回購價較市價還高,而公司股價過去兩年低位累升近六倍。
暫時未知股東特別大會上能否獲得75%獨立股東批准回購方案,惟栢能在股價處於高位時向大股東回購股份,讓其套現離場,此定向回購財技對後來者極具壠發性,董事局的理由是一個Model Answer,因為即使把回購價定於10元或20元,購回股份總會提高每股盈利及股息收益率。證監會持牌人,沒持以上股份

梁杰文
財技學人
本欄逢周三刊出

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