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2018年04月26日

港企變陣迎內地外資法 恐損管治

港上市公司擬增加中國國籍董事,盧華基擔心董事會成員未能多元化。資料圖片

【特稿】中國計劃今年落實新的「外國投資法」,為「外資」重新定義,訂明由非中國籍人士「控制」的企業將被視作外資,在內地投資時或面臨限制及審查。有香港上市公司或憂新例令其墮入外資框框,急修訂公司細則,誓要做個「中國人的企業」。但市場擔心外資法間接為挑選董事設限,造成中港上市規管矛盾。
據現行內地法律,外資是按投資形式界定。商務部2015年就《中華人民共和國外國投資法(草案)》(簡稱外資法)諮詢市場,提出外資定義很大程度以「國籍」界定。首先不具中國國籍自然人均視為「外國投資者」;其次境內企業若由外國投資者「控制」,也被視為外資企業。

擬增中國籍董事比例

第一視頻(082)日前發公告,建議修訂公司細則,尋求董事會過半數成員須為中國國籍。理由為若外資法落實後,修訂有可能盡量降低對集團現有主要業務影響,為首間本港上市公司因外資法而對董事會架構作改動。據了解,第一視頻早前擬收購內地一個從事互聯網業務的VIE(可變利益實體)架構公司,因擔心新法下被界定為外資,故急急作出更改。
國務院3月已把外資法列入今年立法計劃,暫未有落實時間表。市場人士指,外資法一旦落實,對VIE架構的上市公司影響較大,但強調外資法落實方案,及是否會落實仍存重大疑問,因此認為不會有其他上市公司跟風,「其實上市公司只要作出風險披露已足夠。」
但有其他市場人士估計,為避開外資法針對外資的冗長審查,及方便在內地進行投資,料部份民企,尤其是從事互聯網、技術創新、傳媒等敏感性行業,將會更改董事會架構。
香港獨立非執行董事協會常務副會長盧華基表示,若公司有足夠理據說明成為「中國投資者」對股東有長遠利益,作出修訂是無可厚非。但他指,本港近年致力提升上市公司企業管治水平,其中董事會成員多元化為指標之一,擔憂新法限制董事會自由選擇成員,對公司管治帶來負面影響。
事實上,港交所在《上市規則》寫明,上市公司應奉行董事會成員多元化政策,不應有性別、年齡、文化及教育背景、種族等限制。港交所回應指,董事會多元化要考慮多方面因素,同一國籍都可以做到多元化。

外資或被加強審查

不過有歐資行基金經理亦表示對投資「董事會設限企業」有戒心,指董事會自己綁自己少見、而且無必要,作為投資一方當然希望上市公司董事會掣肘越少越好,「有時董事會聯合國仲好,有啲外人監察住都有好處,起碼董事局唔敢亂來。」
有法律界人士亦指,外資法是「明鬆暗緊」,如把「國家安全審查」獨立成章,指國家安全審查適用「任何危害或可能危害國家安全的外國投資」,未有列明審查範圍,意味任何一個外國投資項目都有可能被審查,為監管帶來不確定性。
記者:陳雪蕾

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