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2018年04月30日

專家論勢:
五月待變靠邊站 - 溫鋼城

恒生指數過往五月的表現,20年有14年錄得跌幅。 資料圖片

港股上周五最終收報30280點,全星期輕微下跌了137點或0.45%,且連續兩星期下跌,累積下跌527點或1.71%。除了250天平均線外,10、20、50和100天平均線全皆盡失,勉強守於平底三角之上待變,說技術分析明顯偏淡相信無人會有異議。

此外,五窮、六絕、七翻身,回顧恒生指數過往五月表現總是乏善足陳。20年裏就有14年錄得跌幅,意味上升機會只有3成,配合平均回報下跌1.33%,上升次數與平均回報率,雙雙都是全年12個月裏表現最差,怪不得連華爾街分析員都流傳Sell in May and go away (五月賣貨逃之夭夭)。

然而,短期市場好壞大事多不勝數,上周五傳出中央延遲落實資管新規,星期一就是四月月結,星期二、三聯儲局議息,星期四、五中美貿易談判,星期五也是平安好醫生(1833)上市日,五月上旬港美也有不少企業公佈業績,至5月底也會為A股加入MSCI準備,尚有每月公佈的經濟數據……上述不少大事都能獨當一面影響股市起跌。

牌面計,仿佛看淡五月最為正常,惟當大家一面倒看淡看好,市場往往存在暗湧,例如中美貿易談判雖然對一次能談出結果不敢樂觀,但個別利好傳言引發連跌兩周的恒指,出現挾淡倉情況也不能完全抹殺。

因此,筆者建議調高投資組合現金水平至最少一半,好讓出現利好消息之際,也不至完全落後於大市。相反如預期般下跌,低位也可以組合中的現金趁低吸納,讓投資組合立於不敗之地。

預期本周波幅介乎4月4日的29518點,至4月12日的31091間之間,建議特別留意位於30685點的50天平均線,能夠穩站其上3天或意味大市有望回穩,讀者不妨多加關注。

溫鋼城

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