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2018年04月30日

異動空間:接飛刀前先計數 - 魏力

比亞迪電子純利連續第三季倒退,可見經營環境日趨嚴峻。 互聯網圖片

「比亞迪電子(285)過去半年股價跌咗一半,撈唔撈得呢?」計條數畀大家睇,等各位自行判斷。
比亞迪電子上季收入89.5億元(人民幣.下同),按年增長5%,按季跌13.2%。毛利率9.8%,為過去5季以來最差,按年跌0.7百分點,按季亦跌0.3百分點,反映成本上漲情況令人擔憂。純利4.64億元,同樣為過去5季最差,按年倒退12.5%,按季更大跌22.7%。值得留意,公司純利連續第三季倒退,由高位計(去年第二季達7.92億元)瀉近42%,可見經營環境日趨嚴峻。
第一季為手機設備行業淡季,用今年第一季數據,與去年第四季比較或許不太合適,但毛利率、純利處於下行周期卻是事實。內地金屬外殼市場競爭激烈,而大力開發的3D玻璃滲透率仍有待改善,均為前景的不明朗因素。另一方面,華為佔集團總收入達15%,如遭美方制裁,將構成另一打擊。
去年該股由6.1元起步,喪炒至10月份的26.45元,升幅333%,主要靠每股盈利急升,帶動估值提升的「戴維斯雙擊」所推動,如今卻剛好相反:每股盈利及估值齊降,假設2018每股盈利倒退20%,現價預測市盈率仍達10倍。接這把飛刀前,請三思。

魏力
http://fb.com/2012jason
本欄逢周一、五刊出

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