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2018年05月03日

Follow Me:平保擁潛在催化劑 - 高彰坡

平保存在一項不可輕視的催化劑,一旦引爆,威力或很驚人!資料圖片

平安好醫生(1833)明日掛牌,招股起哄,掛牌後表現如何則屬後話,但分拆平好上市的中國平安保險(2318)完成集資逾82億元計劃,肯定受惠,股價反在過去三個月向下行,曾累跌22%,一是基於大市調整,二是集資額相對其龐大市值難收震撼效果,不過,平保仍存在一項不可輕視的催化劑,一旦引爆,威力或很驚人!

中國資本市場今年迎來兩大催化劑,都與股市有關,一是內地推出中國存托憑證(CDR),一是A股被納入MSCI國際指數,特別是後者,對A股表現舉足輕重,勢必吸引一眾外資基金增加對大型A股的投資比例,涉資龐大至可能不易預期的程度;作為A股龍頭之一的平保,處境特別,獲追捧程度肯定遠勝其他同業A股,相信股價有望脫?而出,帶動H股進入回升狀態。

所指的處境特別,是平保現價相對A股(滬601318)罕有地出現0.4%溢價,但其他主要同業如中國人壽(2628)、新華保險(1336)及中國太保(2601)H股,相對A股,都出現慣性折讓,依序是27%、32%及14%,反映出平保A股落後程度,定必吸引大型基金進駐及加碼持有,料必拖動H股價同步向上,即使A股升至出現溢價,H股升幅若稍為落後即轉為折讓,其催化效應仍更勝分拆平好上市。

其他值得考慮因素有二:(1)大行普遍看好平保,最樂觀匯豐證券評「買入」,目標116元,其次是瑞信,評「跑贏大市」,目標103元;(2)以1月高位98.85元,跌至本周一最低75元,累跌23.85元計,黃金比率0.618倍反彈目標在89.74元,較現價反彈17%!

高彰坡
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