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2018年05月16日

財智語陸:港股下季挑戰新高? - 陳永陸

港股短期動力未夠,相信恒指要到第三季才會再挑戰歷史新高。資料圖片

經過多日的上升後,恒指顯著回落,其實十分正常,因為中美貿易磨擦雖然有降溫迹象,但同時間港元仍弱,而且港美息差仍大下,很難吸引新資金流入,在這個情況下,恒指要突破3月份接近32000點的高位,有一定的難度。

要知道2月份大市創歷史新高,市場的憧憬不少,同時資金持續對新興市場有一定的興趣,大市的成交亦不斷增加,絕非1,000億以下,而就算3月份的反彈浪,市場的負面消息亦不多,同時亦未有套息活動令港元持續在弱方水平徘徊,故此港股的徘徊區,或會由30000至31000點,改為31000至32000點,但這不代表恒指新的升浪已經開始。

那麼港股要等甚麼?首先,如果本地銀行不將利率上調,最終只會令資金持續轉向美元,又或者要待港元資產有很大的吸引力,才會願意大舉買入港元,而現在的誘因,短期似乎就只有A股加入MSCI,但是否真的可以帶來很大的推動力?仍要觀察,所以在A股入摩前,資金很難會再大舉流入港股市場,就算MSCI因素帶來憧憬,相信恒指亦要到第三季才會再挑戰歷史新高。

雖然恒指仍要等突破,但新股市場仍然熱烈,其中在本港經營叙福樓、御苑等中菜及多個日、韓潮流食肆的叙福樓集團(1978)開始招股,集資最多2.6億元,雖然規模不大,但卻吸引港鐵(066)主席馬時亨以私人名義認購800萬元股份,成為基石投資者。

吸引馬主席入股,並非因為叙福樓集團開店選址將會偏袒港鐵旗下商場,而是因為集團主席兼行政總裁與馬時亨份屬好友,除此之外,叙福樓集團擁有34間餐廳,中菜佔6間,日、韓式食肆佔28間,包括近年潮流飲食品牌「牛角」及「牛涮鍋」等,以及今次集資所得的9成資金,將用於未來3年內開設共27間餐廳之上,應該都是一個吸引之處。

叙福樓過去3年的租金佔營業額比例介乎17%至18%,在成本控制上表現十分理想,而且集團意識到亞洲菜的盈利能力較中菜高,未來會集中多開亞洲菜餐廳,可見管理層懂得適應環境的變化,並不會只守在起家的中菜業務上,故值得留意。

陳永陸

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