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2018年05月16日
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外滙基金表現一年最差 首季少賺六成
陳德霖:今年投資環境更難

【本報訊】受累環球股債波動加劇,金管局公佈,首季外匯基金投資收入僅錄261億元,按年及按季均跌近六成,表現為5個季度以來最差。金管局總裁陳德霖明言,今年投資環境困難,數項風險因素包括美國加息步伐較預期快、中美貿易摩擦升溫等,或對資產價格造成影響。
記者:陳洛嘉

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外匯基金未能承接去年亮麗表現,今年首季股、債投資收入均錄按年下跌。其中環球股票由盈轉虧,倒蝕74億元;港股投資收益按年減少88%至17億元,債券收益減少14%至55億元。不過,受惠1月份美元走弱,其他非美元資產升值,帶動外匯估值上調,翻倍至263億元。首季外匯基金向財政儲備支付111億元,另向政府基金及法定組織支付34億元。

專家:美債息或未見頂

去年受惠香港及環球股市上揚,外匯基金全年投資收入創下2,640億元新高,其中第四季經修訂投資收入660億港元;相較之下,今年首季外匯基金投資收入按季跌逾六成。
陳德霖坦言,去年全球金融市場造好,資產價格升至歷史高位,但1月份市場情緒出現轉變,受累中美貿易戰等消息拖累,港股及環球股票均見回調,相信今年投資環境更難。
他續指,今年投資環境仍存風險,包括美聯儲局加息步伐或較市場預期快、貿易保護主義升溫及地緣政治因素等。此外,若利息趨升或貨幣環境收緊,將會對資產價格造成影響。
上海商業銀行研究部主管林俊泓認同,今年投資環境艱難,美國債息或未見頂,加上美元於次季走強,意味債券及外匯投資將有損失,「外匯基金變相靠股市表現,但下半年環球央行開始加息,估計餘下數季表現亦是一般」。
不過,星展香港財資市場部董事總經理王良享就認為,次季起美股已開始回升,估計全年標普500指數有8%升幅,故外匯基金於環球股市的投資收入,可望次季起提升。
至於債券投資方面,金管局過去已表示透過減持長期債券,以減低利率上升的衝擊。王良享認為,短債債息的上揚空間有限,相信估值再下跌的幅度應會減少;若當局持有至到期,計及票面息率,債券投資收入或可從低位反彈。

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