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2018年05月17日

毛利率按季上升 手遊回復高增長
騰訊今或挾淡倉

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【本報訊】「股王」騰訊(700)手遊業務回復高增長,ADR(美國預託證券)早段彈近7%。騰訊昨公佈今年首季業績,市場關注的手遊業務不再放緩,按季升28%,按年增68%至217億元(人民幣,下同);毛利率優於市場預期,按季回升3個百分點,按年僅跌1個百分點。騰訊截至昨晚10時於美國ADR股價折合報422.7港元,較港股昨收市價升近6.7%,分析不排除股價因挾淡倉而進一步抽高。
記者:梁偉聰 莫亦熙

騰訊期內收入按年大增48.4%,至735.28億元,純利按年增61%,至232.9億元,但撇除首季分拆上市及投資項目的其他收益75.85億元,以非通用會計準則(non-GAAP)計算,純利按年升29%至183億元,與彭博綜合的大行預測中位數相若,即業績只符合市場預期。上季毛利率50.38%,去年第四季為47.4%,每股盈利1.942元,不派息。

《王者榮耀》寶刀未老

集團增值服務業務按年增34%至468.77億元,市場關注的網絡遊戲收入就按年增26%至287.78億元。手遊業務按季回升,電腦遊戲亦未見放緩,收入約141億元,與去年同期持平,按季比增10%。
手遊增長有賴《王者榮耀》「寶刀未老」,日活躍賬戶(DAU)仍錄得雙位數增長,與《QQ飛車手遊》分別排內地iOS最暢銷排行榜頭兩位。總裁劉熾平於電話會議上就指,電腦遊戲收入受季節性推廣活動帶動。被問到《絕地求生》另一「吃雞」遊戲《堡壘之夜》電腦版何時引入中國,他就指時間仍未能確定,仍待當局審批。

網絡廣告按季跌13.5%

另外,受支付服務及雲服務業務規模擴大帶動,其他業務收入按年增111%至159.62億元。值得留意的是,網絡廣告業務收入按年雖然增55%至106.89億元,但按季錄跌13.5%,集團解釋指主要反映第一季廣告商減少投放的淡季影響。
現金流方面,截至去年底有163.32億元,但首季就錄145.33億元債務,集團解釋指,由於併購項目的戰略投資增加,應付票據相應增加所致。
光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示,今次騰訊「交到貨」,手遊沒再放緩,電腦遊戲收入持平,成本方面亦見改善。他指,短期有機會先重上416.8元,再上423元水平,「淡倉平倉有機會出現抽升」。按證監最新數據,騰訊已申報淡倉達8,931萬股,市值342億元,佔已發行股本0.94%。
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪稱,騰訊業績「交到功課」,特別是外界最關注的手遊業務,收入按年、按季皆現增長。但他指出,第二季為學生考試高𥧌期,集團旗下手遊業務收入或受到影響,加上其他新手遊未知能否變現,故相信騰訊短線在420元將有阻力,提醒短炒投資者注意水位。

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