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2018年05月28日

財智語陸:港股最大利淡因素 - 陳永陸

美元上升引發新興市場走資,港股雖未見受影響,但投資者要時常保持警剔。
資料圖片

阿根廷、巴西及土耳其,近期受美元回升影響出現急速走資,幣值急跌,即使央行加息亦只能暫時止血,未能真正挽回跌勢。
新興市場貨幣在美元轉強下變得那麼脆弱,一大誘因是過度借貸,所以我年初時曾多次提及,今年投資市場的隱憂是美元上升引發新興市場走資、引發對金融市場的震盪。雖然目前未見金融市場出現大問題,但歷史經驗值得記存,目前港股雖未見受此因素影響,但大家要時常保持警剔性。
以目前所觀察,港股仍處於安全水平,指數料仍在波動區間上落,之前建議吸納的強勢醫藥、教育股等,在資金沒有別的選擇下料繼續吸資停留,因此有貨底者可定止賺位繼續放風箏。
另外,美息上調壓力下,美國債劵孳息上升,令債價下跌,有評論更指債市已步入熊市。個人認為,債價雖然已進入下跌趨勢,但不代表全無投資價值,只不過過去幾年透過利差交易高槓桿借貸炒賣的模式已不行了。一直以來,我把債券視為收息資產配置的工具,不會炒來少去,所以現在買債,要有心理準備持有至到期日,只要抱住此心態,債市仍有其投資價值。
市場上也有不少優質的收息股選擇,剛完成整合及更名的豐盛服務(331),除了原先的機電工程業務外,亦完成了向母公司「豐盛創建」收購清潔及洗衣業務,集團本業已有平穩增長,而洗衣業務不單提供龐大的現金流,亦為集團帶來更不俗的增長。預期2018年的息率可高達逾7厘,可作中長線持有。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、五刊出

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