› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2018年05月28日

何車500:銀證A較H溢價146% - 何車

中國銀河證券H股股價遠低於A股,又遠低於NAV,雙重大折讓,吸引力十足。 資料圖片

內地A股下月入摩,CDR又快將發行,中長線利好內券股。A股H股同時掛牌的內券股共有7隻,全屬「大嘢」,市值由920億元至2,747億元,中信證券(6030)是龍頭,中國銀河證券(6881,下稱銀證)是龍尾第二。
今年以來H指升3%,七大內券股中,中信證券最出色,累計升21%,銀證最失色,跌14%。銀證較中信證券落後35個百分點,敲之哉。
1)2015年4月,銀證的H股發行股數只是16.91億股,當時配售20億股新H股,多過原有H股股數,每股作價11.99元(PE20倍,PB2.8倍),集資240億元,H股總股數增至36.91億股,至今不變。
銀證現價4.98元,較當年配售價大跌近6成。此刻,H股市值不過184億元,較3年前發行H股集資額240億元還要低。當年以240億元承配銀證新股者,假設持有至今,賬面慘蝕140億元。
2)2018年,銀證預測PE9.3倍,在同業中最低,較平均11.4倍折讓近兩成。同業中預測PE最高的是中信證券(6030),為15倍。
3)銀證A股(滬601881)較H股溢價高達146%,最大,同業平均只是54%。銀證H股較A股折讓59%,同業平均只是折讓35%。若與同業看齊,銀證H股股價要升57%。
4)銀證今年預測PB僅0.61倍,較上市以來平均1.2倍折讓近半。同業平均預測PB0.9倍,銀證較同業折讓逾3成。最高PB的是中信證券,為1.22倍,銀證只及它的一半。
5)銀證今年預測股息率3.3厘,與平均3.2厘相若。
★銀證H股股價遠低於A股,又遠低於NAV,雙重大折讓,吸引力十足。目標價6.74元,達標計仍較A股折讓4成半,而PB只是0.82倍,股價潛在升幅35%。

新天綠色達標換馬

同場加映:今年2月6日於1.95元薦買新天綠色能源(956),設目標合理價2.96元。新天綠色上周四最高2.96元,剛好達標。現價2.69元,較薦買前升38%,跑贏H指49個百分點,鴨子煮熟吃之哉,換馬到華電福新(816)。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載