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2018年06月13日
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何車500:61億現金在手的仙股 - 何車

國際資源人面全非。副主席柯清輝(左)去年中退任,主席趙渡(右)及執董華宏驥(中)本周五亦出局。 資料圖片

本周五是國際資源(1051)大日子,亦是好日子。當日上午10時舉行股東年會,公司執董五去其三,去者包括正副主席。連串好戲即將上演。
1)國際資源發行股數270億股,現價9.1仙,市值24億元。過去10年最高1.94元,最低5.3仙。上月21日,原第一大股東中譽(985)以每股7仙出售14.13%(38.22億股),保留2.98%,新主PX Capital Management,在百慕達註冊,總部設於紐約。交易涉資2.7億元。主要股東變化後,股價異動,有憧憬。
2)去年底,國際資源的集團NAV高達108億元(港幣,下同),每股NAV0.40元,PB低至0.23倍。主要資產包括現金61億元(每股現金值23仙,股價的2.5倍)、可供出售投資30億元(收息票據及證券投資),及物業10億元。現金加現金等價物共91億元,每股佔34仙(股價的3.7倍)。仙股而持現金多達逾60億元的,只此一家。去年盈利2.44億元,利息佔1.05億元。
3)國際資源1名執董本周五離任,兩名執董股東大會後不再連任,3執董出局,明顯配合Capital Management入主。估計未來動向有:(A)執董只餘2人,短時期內委任新董,來自新主陣營。(B)公司將改名,配合新主形象。(C)不再安於現金收取周息1厘多,而採積極甚至急進的投資策畧,新主的資產管理可能多了生意。(D)新主打響密底算盤,國際資源派大息,每股派7仙甚至以上,如此一來,新主收取大息後手上的股票變成免本,以後就是無本生利了;派大息最實際,是小股東的最大憧憬。每股派7仙後,每股仍持現金16仙,遠高於股價。
★國際資源過去8年平均PB0.86倍,投機上車,博PB照以前打六折即0.52倍,可值20.8仙,仍低於23仙的現金值,股價上升空間129%。若派大息,目標價更要另外向上調。

百富飆升買高陽

同場加映:上月23日於3.48元薦買百富環球(327),周二收4.25元,15個交易日內大升22%,跑贏恒指23個百分點。高陽(818)是百富母企,今年以來跌10%,百富則升17%。博母憑子貴,買高陽。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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