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2018年06月18日

趣blogblog:
指數基金跑贏王牌MPF有冇伏? - 股榮

上月份強積金成績出爐,一直係港股MPF贏家的永明彩虹強積金單月升2.2%最佳,不覺意外。反而最奇怪的,是中銀保誠旗下我的香港追蹤指數基金(下簡稱我的基金),竟然在指數基金全體下跌之際,逆市升1.24%,而今年首五個月,居然以6%回報,成為50隻港股MPF之中表現最佳。
大部份港股指數基金皆追蹤盈富基金,盈富上月全月跌0.3%,一眾受託人的指數基金,平均錄負0.4%回報,表現相當「正路」。「我的基金」不單不用蝕,反而倒贏1.2%,股榮很好奇,究竟是甚麼原因。
「我的基金」今年首五個月升6%,如細心留意,首三個月表現只是與盈富及其他指數MPF同步,升幅大約1%。真正爆發點是4月份,當月盈富升約2.1%,「我的基金」卻升3.5%,跑贏足足1.5個百分點。到了5月份,「我的基金」再跑贏盈富1.5個百分點,21個交易日竟然日日可較盈富表現為佳(升得多/跌得少)。因此,「我的基金」跑出,純粹是過去兩月突然大爆發。如果只因兩個月「佳績」而換入這基金,我有保留。
追蹤指數MPF,最重要是避免太大的追蹤誤差(Tracking Error)。指數MPF的功能,就是要將恒指/盈富表現「盡量抄到足」,務求達至與盈富表現非常接近的投資回報。
「我的基金」去年表現約39%,與一眾同業及盈富相若。不過如返閱前年2016年數據,當年「我的基金」錄負3.01%,為50隻港股MPF中排尾二,其他指數MPF表現介乎正回報2.3%至3.1%。出現如此離奇數據,原因是早年保留太多現金不作投資,令追蹤指數的性質變質。翻閱2016年中「我的基金」數據,竟有14.3%是現金,對比其他指數基金一般僅預留現金水平1%,逾一成現金是不能接受的事。
揀/換入MPF,中長期往績是最重要的考慮因素,當一隻指數MPF完全不似追蹤指數基金,還是選擇其他吧。
股榮
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