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2018年07月03日

中環迷你裙 :人仔貶值宜防守 - Samantha

人民幣貶值幅度已超越了2015年。資料圖片

港股上周毫無疑問上演了一場「無聲股災」,論吸引眼球度,當然不及2015年每日千點跌幅那般壯烈,指數上明顯是含蓄得多,每日跌數百點,但殺傷力十足,以航空股為例,早已血流成河,兩周蒸發掉兩成升幅,年初還正在炒重啟燃油附加費和航空業自主加價,家陣已較今年高位跌近四成,被市場視為鐵膽的醫藥股和教育股也回到一個月低位,算是輕傷。
有此破壞力,非半年結基金食糊所能推動,人民幣貶值的擔心再次映入投資者眼簾。
如股市般,人民幣今次不再好像2015年般,沒單日貶值1000點子這種戲碼,取而代之是日復日的跌跌不休,以人民幣貶值幅度來說已超越了2015年,在岸人民幣(CNY)6月貶值3.2%,2015年8月僅挫2.7%,離岸人民幣(CNH)跌幅更達3.5%,這顯然是中國為了緩和貿易戰所帶來的衝擊所作出的手段,身先士卒當然是股市,會否引來新一輪資金外流仍待時間證實。
接下來市場會問的是,究竟人民幣的合理價在哪裏?特朗普用吸星大法將資金引回美國,土耳其里拉和阿根廷披索率先做了炮灰,巴西雷亞爾、印度盧比距離歷史低位僅寸步之遙,如果參考這些新興市場,那人民幣貶值之路還是相當漫長。
今次人民幣貶值的幅度可以說是史無前例,匯市股市有機會呈超賣反彈,炒友可能會問人民幣貶值未必是壞事,北上消費等於打了折,難道港股沒有人民幣貶值的受惠股?2015年人民幣貶值之時,就是一批受惠成本下降的出口股,如傢俬股敏華(1999)和電鑽生產創科實業(669)能夠倖免於難,問題是這批股份均以美國為主要出口市場,當兩國貿易壁壘仍在,中美貿易陰影抹之不去,2015年成為買入的理由,今天則成為沽出的理由。
政治這回事一日都嫌長,在7月6日前,即美國對中國課稅第1波生效日,針對價值340億美元的818項進口產品徵稅,或許股市迎來短暫反彈,除非閣下為全職炒友,能夠做即日鮮,快速進出股市,否則實不宜考驗自己身手,妄想火中取栗。選股方面,防守股份必不可少,如穩健型銀行股如恒生(011)、霸權型領展(823)和公用股,仍是波動市中不可或缺的選擇。

Samantha
http://fb.com/stocksamantha/

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