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2018年07月06日

基金觀點:新興亞洲續高增長
市場波動提供吸納機會

新興亞洲料為投資者帶來不俗回報。

環球股票市場近期由於貿易磨擦等問題而出現顯著波動,但其實無論是投資於任何市場,總是離不開不確定性,關鍵是要守紀律,細緻分析公司的基本面與估值,從而由市場的雜音之中找出真正的核心,在市場波動中捕捉低吸的機會。

在作出投資決定之前,先要認清楚市場中的長期趨勢,例如是投資於新興亞洲市場時,要留意真正的新興亞洲市場為以下三大領域,分別是中國、印度和東盟,其中東盟包括有印尼、馬來西亞、菲律賓和泰國等。

上述的新興亞洲市場,無論是在貨品又或是服務層面上,滲透率仍然處於較低水平,同時中產階級正在急速崛起,改變整個需求格局,加上產業鏈持續升級,這些市場的發展空間相當大,存在著結構性的增長機會。

相反,如台灣和南韓市場,其性質與推動力基本上與發達市場相近,而且主要是由周期性左右而非如同上述市場的高增長。

此外,過往多年以來,新興亞洲市場亦出現了很大的變化,直接影響到投資格局,三大領域隨著結構性改變發掘到不少投資機遇,這些趨勢相信可以延續。

舉例而言,以往若是基於消費強勁增長而投資,定然是選擇百貨公司,線上零售已改變消費模式,現在電商才是趨勢所在;另一個例子就是銀行服務的發展,2008年時,印度及印尼每10萬成人才分別有9間及7間銀行網點,至2016年時已提升至分別為14間和17間,加上金融產品滲透率仍低,民營銀行可望受惠。

總括而言,我們認為新興亞洲市場是一個可以延續多年的結構性改變故事,人口結構利好、改革持續推進帶動企業發展、財富增值、基建發展和城鎮化等種種因素,皆顯示新興亞洲可為投資者帶來不俗的回報。

梁慧君
富達國際香港分銷業務總監

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