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2018年08月07日
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財路:嘉華賣樓套現極和味 - 錢雋

嘉熙喺今年6月時,經過首三輪發售,項目已累售超過90%,累售54億元。 資料圖片

嘉華國際(173)樓盤熱賣,單係預售套現嘅金額,已經超過本身總市值,和味過和味龍。
嘉華上年由2月開始,全年銷售126億元,按上年年報講,上年入賬金額只係29億元,剩低97億元,會喺今年同明年入賬。又年報提及,集團喺大埔「嘉熙」(佔100%權益)喺今年上半年推售,到咗今年6月時,嘉華公佈,經過首三輪發售,項目已累售超過90%,累售54億元。連埋上邊上年預售金額,總數151億元,超過嘉華本身市值135億元。
諗到係,隨住嘉華入賬,享受到肥仔增值,成績單亦keep住靚仔。
嘉華家陣PB0.38倍,場內專業預估,嘉華2018年到2020年,PB調低到0.34倍、0.31倍同0.28倍。又呢三年專業預測EPS 1.44元、1.17元同1.63元,預測PE 3倍、3.7倍同2.65倍。嘉華10年平均PB同PE分別係0.54倍同7.8倍。
上年,嘉華喺中港兩地,吸納咗六幅優質地塊,應佔樓面面積超過450萬平方呎,嚟自物業銷售呢瓣,有後續力。
嘉華到上年尾揸現金58.5億元,負債175億元,淨負債116億元,淨負債比率33%,未計預售回籠,呢個負債水位,亦安全到爆。
而今年頭,嘉華同11間銀行落實咗一筆70億元嘅五年期循環貸款同定期貸款,平均借貸息率2.0%,按年下降0.7個百分點,借到平錢,慳到利息成本兼延長到整體還款期。
呢轉吼實嘉華,質到落4蚊兜轉,當上番DBS目標價6.45元,嘉華都要升61%,到時2020年PB0.42倍,都未追到10年平均值,又場內另一間大行麥格理畀嘉華目標價,講緊9.35元。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二刊出

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