› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2018年08月08日

前證監主席梁定邦 狠批企業版WVR
一紙文書無貢獻「搵隻狗做好過」

【人物專訪】前證監會主席梁定邦,九十年代經手第一批國企來港上市,二十年後,新經濟成為浪潮,各地爭取獨角獸,梁定邦看今天的港交所(388),認為進取也是理所當然,惟對企業版同股不同權(WVR)很有意見。

現時如小米(1810)所行的個人版WVR,源於創辦人兼董事雷軍被指對公司有貢獻,故額外給予投票權。惟企業版WVR是由不能任董事的上市公司持股,梁定邦直指:「拎張紙去做董事有咩貢獻呢?我搵隻狗去做都好過搵張紙!」

記者:余慕恩

相關新聞:盼下任證監主席「識講中文」

梁定邦認為,企業版WVR就如持「一張紙就做董事」,是說不過去。港交所需要衡量如何計算企業貢獻,相信較個人WVR更複雜。梁定邦指企業本質上是一紙文書,「拎張紙去做董事有咩貢獻呢?我搵隻狗去做都好過搵張紙」。

外國WVR公司少企業持股

個人WVR制度源於董事對公司有莫大貢獻,為了讓公司往後發展路向能夠一致,故給予額外投票權。惟公司法禁止法人團體任上市公司董事,故企業版WVR的安排難以運用同一哲理。
除非企業能證明及承諾持續性貢獻,「好大間嘅corp(企業)要整一間subsidiary(附屬公司),我承諾咗放好多資源落去,根據個track record(往績),我哋係會繼續嘅。」另亦需要思考企業違反承諾後撤回WVR安排,「呢個設計更加難,並非個人WVR咁簡單」,設計未出爐難言能否接受。
他指包括福特、雅虎、Google母公司Alphabet等美國主要採WVR架構的上市公司,甚少以企業方式持股,反以家族基金會持有。
阻力重重,港交所(388)煞停原計劃於7月底進行的企業WVR諮詢,行政總裁李小加上周稱需待市場有更大共識,討論留待與證監會共同成立的上市政策小組會議上討論,並不保證會實行。

港具優勢 足要求更高管治

對比紐約倫敦,梁定邦稱香港市場「後發制人相對少」,沒有美國的集體訴訟、按勝訴賠償金額分成予律師制度,亦沒有英國採歐盟嚴格法律,他認為「先發制人」的投資者保障至關重要。同樣身為港交所股東,他笑言當然希望交易所進取,不過港市場優勢足以要求上市公司接受較高企業管治要求,以WVR為例,內地企業赴美上市,難免受不穩定的中美關係影響,合規成本亦不菲,來港就需考慮是否能承受額外的投資者保障。
證券及期貨條例(SFO)2003年生效至今15年,上年起強調前置式監管。梁定邦指草擬法例時,來港的以國企為主,較為顧及形象,而且高管同屬打工,私人利益不大,隨後再來的民企始成為內幕交易、股票歸邊的問題根源,直至7、8年前起證監會較常用SFO第213、214條追究上市公司,甚至是保薦人,他稱民企在新經濟浪潮下一樣陸續有來,數量不會減。

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載