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2018年08月10日

八十後投機客:操作區間向下移 - 灝昇

港股相信短期見底,但沒法太過樂觀,只可先判定是一個窄幅的波幅市。 資料圖片

過去一、兩年間,港股的走勢和離岸人民幣滙價幾近同步,每當離岸價貶值,恒指隨即下跌,反之亦然。最明顯一次是本周一人行將外滙風險準備金率從0調高至20%,增加做空人民幣的成本,令在岸及離岸人民幣大幅反彈,同時港股亦回穩。
準備金一招非新鮮事,在2015年「811滙改」後,人民幣快速貶值,隨後央行為穩定滙價,同樣出招提高準備金至20%,短期內人民幣應聲上升。可惜上升的趨勢比下跌緩慢及只延續了三個月,三個月後,人民幣又重拾下跌趨勢,跌幅更延續一整年,幅度更接近一成。到了2017年9月11日,央行見到人民幣價格轉趨穩定,取消準備金政策,人民幣又即時開始貶值,雖然持續了兩個多月,但最終亦擋不過升值趨勢。
這些行政命令短期內的確是令市場有所逆轉,但從長遠來看,兩次調整依然沒有改變人民幣的長期走勢。
不過回歸操作面,準備金政策反映中央對維修市場穩定的態度,先不說長期效用,但短期內的確可以令市場回穩,配合圖表上操作,以箱形理論來說,香港兩大指數在2月至6月在29400至32000間作出區間走勢,6月22日跌破箱底後應會形成另一下行的區間,所以8月3日恒指再無力下破的27676可視作新區間的底部,而6月22日的29338可視作新區間的頂部,同時亦配合過往準備金政策後數月市場會暫趨穩定的情況,相信雖然短期見底,但沒法太過樂觀,只可先判定是一個窄幅的波幅市,再以區間頂底作出入市指標,一旦升穿或跌穿才重新審視策略。

灝昇
http://fb.com/speculatorjunior/
本欄逢周五刊出

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