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2018年08月29日

MyGut者言:價值100億的問題 - 徐家健

雷軍的100億元人民幣股權激勵,較帶領蘋果突破萬億美元市值的喬布斯接班人庫克多9倍。 資料圖片

「感動人心、價格厚道」是小米集團(1810) 的使命。因為厚道,小米的行政開支由2017年第二季度2億多人民幣暴升至2018年同期超過105億;因為人心,過百億的新增開支大部份是用來支付給雷軍的股權激勵。100億是個甚麼概念呢?帶領蘋果突破萬億美元市值的喬布斯接班人庫克(Tim Cook),去年論功行賞所收的約是10億元股份獎勵,即是雷軍的十分一。有傳媒於是質疑:是蘋果太保守?或是雷軍太重要,導致兩人所獲得的股份獎勵有這樣大差距?
回答這百億元問題前,先為雷布斯說句公道話。有媒體拿小米上市後首次公佈業績的經營虧損大做文章,100億股權激勵叫小股東情何以堪。然而,其實兩個月前小米已公開了這百億大計:「2018年4月,經董事會提議,公司全體一致同意,向雷軍控制的Smart Mobile Holdings Limited發行63,959,619股B類普通股……該次股權激勵確認98.3億元股份支付費用。」
我問女友Babe,100億係咩概念?我舉例:「去年Snap上市,股權激勵花了26億美元,即約200億港元。facebook上市那一年只花了16億美元,跟小米差不多。」她馬上明白:「都話小米乜都抄人㗎啦。」我解釋:「股權激勵,係鼓勵高層拼搏提升企業市值嘅一種合約安排。」她質疑:「大陸地方官員升職靠GDP增長,所以咪造假囉。」我點點頭:「所以高層的收入亦不應只靠股權激勵,尤其好似蘋果咁成熟嘅公司。」

徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周三刊出

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