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2018年09月12日

細價股一周:供股新例知多啲 - 梁杰文

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證監會把供股的清洗豁免門檻提高,希望獨立股東發揮有效的把關作用。 資料圖片

新修訂的《上市規則》7月已落實,主板公司和GEM板一樣,供股再毋須獲包銷。凱華集團(275)最近宣佈供股集資,屬主板首批供股而不設包銷的公司,早前已有遠大醫藥(512)及正進行供股的創興銀行(1111)。
新《上市規則》禁止「具高度攤薄效應」的集資活動,凱華擬廿合一後一供三,每股認購價0.688元,集資3至10億。股價近期不斷下跌,較年初低約七成,但宣佈供股時,由於供股價高於經調整市價,所以沒有攤薄影響,這例子反映「具高度攤薄效應」保障對小股東幫助有限。
小股東要反對供股還有其他方法。凱華大股東葉家海承諾參與供股,股權比例由供股前29.4%增至最多62.5%。清洗豁免需要股東特別大會上獲獨立股東批准,新《收購守則》把投票門檻由50%提高至75%以上票數批准。證監會曾在多項調查中找到了有力證據,顯示曾發生有組織的系統性代持股份事件,因而把清洗豁免門檻提高,希望獨立股東發揮有效的把關作用,凱華是首例。惟很多小股東似乎聞「供」色變,宣佈供股翌日已急急腳、不問題沽貨離場,沒有打算出席股東會。

證監會持牌人,沒持以上股份

梁杰文
財技學人
本欄逢周三刊出


mike-leung@hotmail.com

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