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2018年09月26日

何車500:業績爆燈 洛鉬可炒 - 何車

洛鉬生產的鈷主要用於生產電動汽車的電池,近期汽車股飆風現,洛鉬或成為下一隻出擊對象。 互聯網圖片

洛陽鉬業(3993)8月27日晚宣佈中績,績前股價3.34元,現價3.29元,低於績前,而較3月高位6.96元跌去53%,爆燈業績受到忽視,正好趁低上車。
1)洛鉬H股市值129億元,A股936億元,總市值1,065億元,在金屬資源股中最高。集團生產鉬(全國龍頭,全球五大之一)、鈷(全國龍頭,全球第二大)、鎢(全球最大之一)、鈮(全球第二大)、銅、磷肥(全巴西第二大)。鉬主要應用於鋼鐵業製造合金,鈷主要用於生產電動汽車的電池,鎢用作提高鋼鐵的硬度,鈮用作提高鋼鐵的承重力。
2)今年上半年,洛鉬營業額140.6億元人幣,按年上升21%;純利31.2億元人幣,爆升274%。中鋁(2600)、江銅(358)、鞍鋼(347)、馬鋼(323),中績平均增長63%,洛鉬增幅遠在它們之上。半年業績爆燈,原因是產品漲價。
洛鉬往績PE 20.5倍,彭博綜合券商預測今年12倍。或與電動車電池概念有關,洛目估值慣性頗高,過去6年最高PE 52倍,最低9倍,平均22倍,現處相對較低水平。

目標價翻半番

3)洛鉬今年預測PB 1.5倍,過去6年最高3.9倍,平均1.55倍。
4)汽車股飆風現,例如華晨(1114)近日高位較8月低位高出45%,長汽(2333)兩周內曾大升40%,比亞迪(1211)近日最高較8月低位出39%,市場尋找主題出擊。由電動車聯想到電動車電池洛鉬成為下一隻出擊對象。
5)洛鉬波幅大,有時是炒家「恩物」,Beta 1.6倍。中鋁、江銅、鞍鋼、馬鋼,平均為1.23倍。
★大行給予洛鉬平均目標價4.93元,瑞信7.4元最牛,其次Jefferies 6.8元,摩通6元。本欄設目標價4.89元(2月份最低收市價),潛在升幅49%;目標價較2月高位6.96元仍低3成。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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