› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2018年10月01日

從PDVSA反映委內瑞拉經濟衰退

委內瑞拉現任總統馬杜羅

資本主義經濟有兩項特徵,首先,資產絕大多數由私人持有,因此可透過市場機制分配商品和服務,價格則為商業、勞動者和消費者提供訊號。其二,資本主義經濟屬高度資本化。的確,實體存貨和人力資本在很大程度上,跟資本主義經濟的收入流相關。
就上述兩項特徵,反映委內瑞拉現正衰退。查韋斯主義興起,源於查韋斯於1999年當選總統,委內瑞拉倉促地將所有社會主義轉為「資本主義」。時至今日,委內瑞拉明顯地位處於一個社會主義與干預主義的制度中。
過渡至一個社會主義制度時,資本消費變得明顯,社會主義消耗資本。它失去凝聚具有生產力的資本,也解釋了為甚麼社會主義制度衰退,並步向貧困。總括而言,資本消費反映現時被過度消費,並犧牲未來開支。
偉大的教授肯尼思.博爾丁,於1945年著作《和平經濟學》率先寫出簡單又強大的「浴缸定理」。這個定理是自明之理,積累率相等於生產率減消費率。據博爾丁提出,生產被喻為水龍頭流出的水,消費則被喻為流向渠口的水。這兩者之間分別,就是在浴缸內水流速度。在浴缸內剩餘的水視為積累,意思是商品總庫存,正積累中。

油產急跌 委國「浴缸」近乾涸

發生戰爭,當然代表為「經濟浴缸」渠口。當資本被摧毀,過渡到社會主義同樣是資本消費結果,好比在「股本浴缸」較低層水流。在委內瑞拉,最重要經濟部份是國家經營的委內瑞拉國家石油公司(PDVSA),它是一間石油巨企。自查韋斯當選執政,資本消費猶如每天的指令,實體資本被極速消耗。
簡單而言,資本開支相對貶值速度慢許多,加上折舊(經合適衡量),PDVSA一直以來沒有足夠投資活動維持公司股本。按照上文提到浴缸定理,PDVSA浴缸的水量持續下降。倘若這樣描述仍有不足,PDVSA剩餘股本質素亦被削弱,主因其維修保養的慣常做法差勁。
除了PDVSA股本被削弱及質素持續惡化,PDVSA還見證着股本顯著下跌和人力資本質素下降的問題。在2002年發生企圖推翻前總統查韋斯的政變事件之後,查韋斯清除異己,驅趕PDVSA逾千名的「非忠誠者」,而且換成大量政客,他們一直受制於現任總統馬杜羅,因此PDVSA管理的庫存質量和員工同樣被耗盡。毫不意外地,PDVSA產量已經出現下滑(圖),資本消耗削弱其生產力,目前委內端拉油產水平是1947年以來未曾見過的低位。
儘管委內瑞拉具備全球最大原油庫存,但油產比美國北達科他州還要少。與此同時,PDVSA清理其巨額原油庫存速度太慢,令這些原油變得一文不值。相比之下,主要油企從庫存開採「中位桶數」(median barrel)原油,需時8年至10年;PDVSA則花200年才能開採「中位桶數」原油。
PDVSA油產淪陷是這間全球最差勁的油企作出讓人震驚的控訴,亦是對委內瑞拉社會主義制度作出譴責,這個「浴缸」接近乾涸了。
本文轉載自美國《福布斯》雜誌

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載