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2018年10月10日
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牛聲牛氣:樓市凜冬將至 - 盧卡股

香港低息環境將告一段落,加上未來住宅供應逐漸增加,令人偏向相信樓市凜冬將至。 資料圖片

從前,有一種傳統智慧:股市跌、樓價都會跌;今日,股市熊蹤處處,樓價卻為何居高不下?
事實上,2008年美國爆發金融海嘯後,香港股樓價格雙雙下挫,但不同的是,樓價用了約兩年時間,已經重返08年高位,之後更加越升越有、一直破頂,但股市要到今年才重見昔日高位,卻又旋即見頂、步入熊市。此消彼長之下,今日港人對樓市的信心和熱誠,都不知比股市高幾多倍,甚至有人會覺得買樓可以「避險」。
當大家回想起08年的一役,除了可能會後悔買錯股之外,或許更後悔的是無買樓。隨着時光飛逝,十年一股災之說,似乎又再一次應驗,但當大家以為對樓價的影響可能只是如08年般短暫之際,尤其是較年輕的一群,又有冇諗過今次的危機其實更類近於1997年的亞洲金融風暴呢?
年長的一輩相信不會忘記97之慘痛,樓價一路向下,足足捱了6年,即去到2003年沙士後才逐步回升;相反,股市在97之後一年多便回升,並很快重上高位,可惜至2000年又遇上了互聯網泡沫爆破,但走勢相對樓市仍較好。
回說今年的危機,與97年一樣,重災區在於新興市場,而非美國;即伴隨的是,聯儲局不會如08年之後般推出量化寬鬆政策,香港低息環境將告一段落,短期息口只加不減。又在中美貿易戰之下,中港股市受累,經濟亦無疑會受到影響,再加上未來住宅供應逐漸增加,都一步一步令筆者偏向相信樓市凜冬將至。
更重要的是,大家的風險意識都似乎比過去低了,每當有內地經濟出現問題、又或樓市減價損手的新聞出現,不少人都總是第一時間「食花生」。然而,在中港經濟環環相扣的情況下,更需要的可能是一點戒心。

盧卡股
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