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2018年10月12日

對沖人生:「大場面」獲利靠技巧 - 錢志健

美股周三出現期待已久的較深度調整,這「大場面」可遇不可求。 資料圖片

星期三美國期待已久的較深度調整出現,這「大場面」可遇不可求。一撮對沖基金睇準電動車Tesla問題延續,又有集體訴訟,操盤人由三百多美元沽下去,過關斬將獲利甜美。面書問題涉及客戶資料外洩,這和Google的命運差不多。娛樂串流技術公司Netflix不斷投資內容及新增用戶比預期少,PE是147倍,星期三跌了8.38%,是FAANG股跌幅最大的股票。最誇張的跌幅,用銀碼計首選亞馬遜,下調115美元,收報1755.25美元,跌幅達6.15%,截稿前的不足1小時,開市前的競價時段再插40美元。還是超越一萬億美元市值的公司,就是蘋果。單一日內,科技股重挫也蒸發9千億美元市值,相當嚇人。
特朗普語出驚人,居然好意思說「聯儲局痴線了」。在護盤領域當中,VXX波幅指數這個ETF當做長倉,星期三整個交易日上升了16.6%, 保護跌幅贏了一條街。經常有提及的「固定波幅策略」,手持正股再在較遠的行使價write call,再用期權溢價購入價外的put,最大部份的股票投資部位沒有多大虧損,VIX的「BB版」ETF VXX又帶來了17%,技巧主導一切。

港美股續有深度調整

「人肉式」高頻交易,無論是期指或外滙始終有極限,看準優質股長線持有,用期權作對沖是更有效的互動模式。美股及港股,筆者相信未來數個交易日相信也會有深度調整,想對策略便可以,也沒有甚麼大不了。
最後,香港倒數中。林鄭的施政報告,建議在交椅洲和喜靈洲附近興建人工島,納稅人「終極埋單」。掏空香港儲備,這個超級大白象工程會有更多的利益集團受惠。中美貿易戰升級,廣東話不是母語,港人唞不過氣。本地、地緣及環球政治循環不絕,香港人應如何自處? 活在香港,可能普通人只想捍衛資產。正如兩年前最佳電影《十年:自焚者》所說,「我每天面對的,就是對共產黨的憤怒。」北京的「殖民」策略,已遠離鄧小平所說的「一國兩制」相差很遠,更多香港人會有兩手準備。香港,long or short? Happy Trading!

錢志健 資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出

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