› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2018年10月12日

八十後投機客:下一個跌市炸彈 - 灝昇

印度影子銀行Infrastructure Leasing & Financial Services債務違約,要由政府接管,是否新興市場債券出現問題的第一步? 互聯網圖片

整個金融市場的根本在於水,有正常流動的水,整個體系就活過來,相反一旦無水或是水的流動走錯方向,便令參與者無所適從,引起恐慌,所以最近金融市場最重視的是美債的短息和長息會否出現倒掛,即短期息率比長期息率高,反映市場預期經濟出現衰退。過往幾次出現倒掛之後,有好幾次需等19-36個月不等才出現衰退,股市平均亦需半年之後才反映。
更有機會短期內為恐慌的市場踩多腳的是第N次新興市場危機,自美國2009年QE之後,大量資金利用歐美平錢,湧入新興市場國家賺取利差。在加息潮下,美國10年期國庫債券,零風險利率已經有3.2%,而新興市場債券的息率平均是5.5%左右,如果沒有外憂內患,持有看似仍是不錯,但新興市場貨幣大幅貶值已是新常態,大大影響政府及企業償還外債的能力,增加相關的違約風險。印度影子銀行Infrastructure Leasing & Financial Services債務違約,要由政府接管,令印度股市短短四日間下跌近一成,對市場參與者來說,要思考的問題是這會否只是新興市場債券出現問題的第一步,是杯弓蛇影,還是兵臨城下。
更有趣是印尼總理出聲叫美國同中國打交同時,睇住唔好打親新興市場,就好似打緊拳同對手講打多我一拳我就死,叫佢睇住。美國擺明當新興市場提款機,班水回潮,叫救命都無用。如果更多新興市場企業或國家出事,由ETF及基金贖回的速度會越來越急,引起負反饋,最終引發的恐慌式拋售可能是對股市更重的一擊。

灝昇
http://fb.com/speculatorjunior/
本欄逢周五刊出

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載