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2018年10月22日

異動空間:聰明錢在賭甚麼 - 魏力

聰明錢似在進駐黃金,令金價無視美元仍在相對高位而向上。 資料圖片

上文提到,金價似乎正擺脫美元的左右向上。金價對上一個牛市在2010至11年,每盅司1,911美元見頂,歐債危機引發避險需求,成為金價助燃劑,但主要動力來自美元大冧。當年量寬如火如荼,美滙指數低見73,刺激以美元計價的金價大漲。及至2015年底,美滙高見100,金價低見1,060美元,兩者關係顯而易見。

再對上一個金價牛市為1971至80年,由65美元狂飆1,200%至874美元,美國取消金本位制度固然是觸發點,但通脹長期高企,推動投資者搶金保持購買力,也是金價飆升的核心因素。按目前市況沙盤推演,上兩輪金價牛市的推手(美金跌、通脹升)會否同時出現?機會不容忽視。

「美元萬劍歸宗喎,點跌?」今年美元由88抽上96,主要受惠大幅減稅、推動企業盈利一次性急升帶動,有關效應將在本季減退,加上歐央行料於12月結束買債,歐元趨升將令美滙回落(歐元佔美滙指數逾5成)。

另一方面,貿戰加劇、油價上揚也會令通脹向上,資金同時從股債兩市流出,減低美金需求。在這環境下,聰明錢似在進駐黃金,令金價無視美元仍在相對高位而向上。


魏力
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本欄逢周一、五刊出

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