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2018年11月01日

Hea富生活:高息債真係咁筍? - 郭釗

恒大近日發新債,按年期不同,有11厘至13.5厘回報。資料圖片

有一位朋友,非常熱衷於賺錢,又十分好學,全集中有關賺錢的課題,故雖然只是打工仔一名,已擁有三、四個物業收租。上年年初他認識債券這項投資,立即為之着迷深入研究,最後選擇買入恒大(3333),當時有年息率8厘的債券,一年後債價由98.5下跌至89,剛巧他有孩子將出世,細屋換大屋需套現,但如果以當時市價沽出債券,差不多損失三、四十萬,他當然肉赤難耐不肯沽出,於是問朋友撲水,等債券一到期便可還款。果然,該批債券於一年後還原他當時的買入價,成功過渡,有借有還。

近日恒大又發新債,按年期不同,有11厘至13.5厘回報,比他上次買的更和味,我問他會否重施故技,他說再考慮。

美國十年期國庫債券債率是3厘,理論上屬零風險,若以此作指標,高於這個息率的回報,都包含風險,回報越高,風險則越大。聰明的投資者就是在市場中找尋錯價或者看來是高風險實在超低風險的投資,直債不同於債基,入場門檻較高,一般超過100萬港元,少了散戶參與,理論上更安全,但所牽涉的知識及對市場資訊的掌握,亦更為嚴格。單純看高息是用風險來換取回報,食完驚風散攞返本金,已經是很好的教訓。

尤其是內房板塊,現在因貿易戰關係,國家對於內房的政策日漸收緊,禁賣樓花對國內發展商資金回籠影響不少,如果實施的城市增加,可能會有過度借貸的發展商突然資金鏈斷裂,超10厘票面回報?真係阿婆走得快,必定有古怪!

郭釗
http://fb.com/heaology.edu
本欄逢周四刊出

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