› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2018年11月14日

MyGut者言:選舉結果vs美股升跌 - 徐家健

美國有一個流行的投資智慧,就是民主黨溢價,即民主黨執政股市暢旺。 資料圖片

假如東方主義是出於突顯西方文化的優越,那麼西方主義應該是為了掩飾東方文化的無知。說過了,中期選舉執政黨失選票輸議席,是美國兩黨政治過百年的常態,後果往往是參眾兩院分別由兩黨各自控制,分立政府(Divided Government)的出現並不代表美國政局進入混亂狀態。只要翻查特朗普當選前後的支持度,然後比較以往總統的相關數據,共和黨失去眾議院控制權亦非反映選民不喜歡特朗普的管治模式。

選舉靠估事少,股市靠嚇事大。美國有一個流行的投資智慧,就是民主黨溢價(Democrat Premium):民主黨執政股市暢旺,平均每年回報率比共和黨執政高足足十個百分點!靠嚇會冧市的,本應怕共和黨繼續一黨獨大。

近年,學界卻推翻了這杞人憂天。研究發現,民主黨溢價是倒果為因,民主黨贏選票只反映市場對經濟前景樂觀,政治影響股市其實是共和黨溢價。

有少許左膠底的女友Babe質疑共和黨溢價:「中期選舉民主黨贏返眾議院,之後個市即刻升返少少。咁係民主黨溢價,定係分立政府利好股巿呢?」我以經濟學者身份回答:「2006年民主黨贏返眾議院後政府分立,市跌。2002年民主黨輸咗參議院後政府唔再分立,市升。但最緊要嘅係,股價升跌反映嘅係最新資訊,今次選舉結果合符市場預期,個市升少少只係反映少少嘅不確定因素已經消除。」Babe仍半信半質疑:「咁侵侵輸咗眾議院,個市之後冧得啦?」我以話題終結者身份回答:「個市之後冧唔冧我唔知,但冧唔冧都唔關眾議院邊個話事。事關共和黨溢價,邊個控制國會比邊個做總嘅統影響細得多。」

徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周三刊出

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載