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2018年11月14日

細價股一周:供股新例補漏洞 - 梁杰文

新版《上市規則》,公司必須為不獲認購供股股份設立補償安排,此舉可減低小股東的損失。 資料圖片

根據新版《上市規則》,若公司供股並由大股東擔任包銷商,公司必須為不獲認購供股股份設立補償安排,將沒人認購的供股股份發售予獨立第三方,再將收益退回予不行動股東,減低小股東的損失,亦防止大股東藉着大折讓供股圖利。

補償安排費時兼麻煩,股份亦有機會落入外人之手,嚇怕不少願意包銷供股的大股東。很多公司索性以沒有包銷的形式進行供股,如供股不獲全額認購,供股規模將會相應減細。

最近有線寬頻(1097)宣佈供股,由大股東永升亞洲包銷,附設補償安排,屬修例後首見。根據通告細節,銀河證券獲委任為賬簿管理人,接納供股最後時限一過,隨即由銀河證券負責竭盡所能配售不獲認購的供股股份,定價取決於配售過程中股份需求及市況,餘下最後沒有被認購的股份,才要勞煩大股東包銷。

在補償安排下,股份價高者得,配售價甚至可高於市價,理論上若有投資者看好有線前景,可藉機高價入貨。永升亞洲現持股43%,若沒有小股東供股,及沒有人經銀河證券認購股份,永升持股量增至72%。

證監會持牌人,沒持以上股份

梁杰文
財技學人
本欄逢周三刊出


mike-leung@hotmail.com

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