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2018年11月16日

一分鐘投資筆記:港股通之終極陰謀 - 徐風

港股通的出現,一個重大的好處是港股從此不怕金融大鱷狙擊,因國家可以隨時輸送大批人民幣人為托市。資料圖片

自從中港交易所互聯互通機制實現後,內地金融機構用人民幣買港股,變得非常方便。

近日平保(2318)申報,已持有滙控(005)超過7%股權,以周三收市價65.25元計,相當於926億港元。這筆資金換算美元的話則超過118.7億元。如果沒有港股通,就算平保有足夠的美元外滙,並執意將這筆錢調出國外購買滙控股權,筆者相信,其下場或許與海航或萬達相似。

多得港股通,平保可以用人民幣買下香港上市的跨國大型銀行,而作為一間被視為「半國企」的內地保險公司,其資金來源或保金收入是否與國家政府輸送有關,亦難以被追查。

互聯互通機制有兩個不公平之處,一個是全部以人民幣計價,而國家能夠操縱貨幣發行及大量國企,於是國家有機會啟動印鈔機,然後透過國資委大量注資予國企或保險公司,再經港股通「掃貨」,就可以間接控制港股上市公司;另一個不公之處,是北向資金最多只能購入A股三成股權,再買就會有「強制出售安排」,而南向資金則無限制。所以北向資金持股佔比最多的是上海機場(SH600009),昨日持股比率僅得28.6%,而南向資金佔比最多的是神洲控股(861),比率高達44.6%。

換言之,外資不可能取得A股上市公司的控制權,不過內地資金則可以買起港股,只要人仔夠多。

港股通的出現,一個重大的好處是港股從此不怕金融大鱷的狙擊,因國家可以隨時輸送大批人民幣人為托市;但這個制度同時令國家資金可以隨時買起具「戰略需要」的港股上市公司。滙控之後,下一個戰略目標,會否是近期連番海外「購物」的長和系?也難怪最近澳洲政府擔心出售天然氣管道公司APA予李家,或令國家利益受損。

徐風
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本欄逢周五刊出

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