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2018年11月22日

焯焯有餘:買中電可攻可守 - 關焯照

中電業務具壟斷性,而且派息穩定,進可攻退可守。 資料圖片

美股位高勢危,即使美國三大股市指數,道指、納指及標準500指數,在現水平大幅回吐三成,筆者也不會感到意外。因為美股這個超級大牛市,已持續了10年,若以經濟周期計算,美國股市壽終正寢的機會是相當高的。

美股正在開始大跌,對港股來說,絕對是雪上加霜,原因是港股早已在今年年初於33484點見頂,之後便輾轉下跌至上月底的低位24540點,跌幅超過兩成半。而同期的美股表現卻相當不俗,只是在最近兩三個星期才開始下挫,所以現時美股的跌勢只是追港股落後,大家不用大驚小怪。

聯儲局不斷加息,已令環球資產市場出現爆破迹象,一旦資產價格,例如美股,大幅下挫,這會拖累美國經濟,而最受影響的肯定是失去工作的市民了。既然美國的經濟表現有機會轉差,聯儲局可以繼續加息的空間便細了,對收息一族來說,聯儲局減慢加息步伐便變成一個入貨良機。

筆者認為美息已不可能大幅上升,所以買一些有壟斷性而派息穩定的企業,例如中電(002)便是一個既可守而進亦可攻的策略。

在過去幾年,中電股價持續上升,即使今年恒指大跌,中電的股價仍上升了12%,真是厲害。做中電股東還有其他好處,原來股東可以參觀中電設施。今年股東活動更加入股東可以免費攜同一位青少年參加,讓股東和親友了解電力運作及工程師的工作,看來中電管理層真識冧小股東。

關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出

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