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2018年11月23日

碧桂園缺水 發新債冚舊債

碧桂園總裁莫斌。資料圖片

【本報訊】碧桂園(2007)資金鏈出現緊張,繼日前在香港變相劈價賣樓後,昨日旋即公佈發債方案,以年利率4.5厘發行可換股債券(CB)來融資,應付即將在明年到期、零利息的CB。碧桂園昨股價下跌3.5%,收報9.34元。

近日為了套現,碧桂園於開售馬鞍山泓碧項目前宣佈「劈上劈」,最多有11%折扣,若為碧桂園或合作夥伴宏安(1243)系的員工,更可獲額外5%折扣優惠。

不過,碧桂園的短期債務壓力巨大,單是明年到期的零息率有抵押擔保CB(下稱現有CB),便達152.04億元,遂發行上述新CB,主要條款包括,換股價每股12.584元,可轉換約6.22億股碧桂園,估計可因此籌得約77.52億元款項淨額,用來購回部份現有CB。新CB在2023年12月5日到期。

向中介人出售看漲期權

此外,碧桂園向中介人摩根大通、高盛及高盛國際出售看漲期權,協定價17.908元;同時摩根大通、高盛及高盛國際亦向碧桂園出售看漲期權,惟協定價是12.584元。碧桂園解釋,若新CB獲行使換股,可藉行使期權抵銷潛在的攤薄效應。

碧桂園的倉位,有如看好自身股價在到期日前可屆12.584元之上,但不高於17.908元,而中介人的倉位,則看淡碧桂園難破12.584元,但設下17.908元做「止蝕位」。

參照市場慣常做法,中介人若對賭成功,或能從碧桂園取得淨期權金收入。

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