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2018年12月05日

何車500:超低價錢買龍頭 - 何車

聯塑是國內塑料管道的龍頭生產商,現價較52周低位3.88元只高出9%,估值非常吸引。 互聯網圖片

有32年歷史的中國聯塑(2128),上周獲2018年中國家居產業品牌大獎:「影響力品牌」。聯塑是國內塑料管道的龍頭生產商,產品需求極大,用於供水、排水、燃氣輸送,亦將受惠於中央的「海綿城市」發展計劃。現價4.23元,較歷史高位8.04元低近一半,較52周低位3.88元只高出9%,估值非常吸引。

1)今年上半年,聯塑營業額104.48億元人幣,按年增長16%;純利10.41億元人幣,上升7.2%。中國政府推動市政工程及基建建設,實施多項基建項目,促進經濟發展,對塑料管道的需求保持增長。預測全年盈利25億元人幣,增長9%。往績PE 5.1倍,今年預測僅4.7倍。

聯塑明年PE4.2倍

明年,預測盈利再增12%,PE進一步降至4.2倍,較上市以來平均8.2倍折讓極大。2011年,聯塑上市翌年,最高價逾8元,PE 15.6倍。

2)聯塑今年預測PB 0.75倍,較往年平均1.8倍折讓逾6成。7年前見歷史高價時,最高PB高達4.7倍。

3)2018年中期派息0.1港元,是歷來首次,預測末期維持去年同期的0.18港元,全年0.28港元,股息率6.6厘,較往年平均高出倍半有多。

★公司主席黃聯禧半年前以每股5.44元增持,最新持股量68.49%。以主席「見家鄉」為目標,潛在升幅29%。大行平均設目標價5.95元,最高是摩通的7.1元,最低是建行證券的5.2元。

同場加映:10月26日於5.85元薦買中國建築(3311),設短期目標7.4元,周一見7.13元,距煮熟價只差4%,昨收6.85元,累計升17%,勝紅指9個百分點。等候上見7.4元獲利離場,回落時再翻兜。


何車
本欄逢周一、三、五刊出

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