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2018年12月07日

倘合和私有化成功
胡文新或被踢出局

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在合和的私有化方案中,胡應湘與其子胡文新並非站在同一陣線。

【本報訊】合和(054)提出私有化,最令市場疑惑的是,胡文新與其父親胡應湘並非站在同一陣線。胡文新不屬於提出收購的財團一致行動方,意味若然私有化通過,他將要悉售手頭的3.34%合和股份。本報查冊亦發現,提出收購的要約人公司,董事只有胡應湘及妻子郭秀萍兩人。
記者:余秉峰

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根據私有化成功的股權架構,胡應湘的兩名女兒胡嘉明及胡芝明,身列股東,而胡文新則不再持股。種種迹象意味胡文新大有可能「被out出局」。

昨午記者在合和中心守候,剛午膳回來的胡應湘如常到總部工作,見他精神飽滿,但拒絕就私有化作出補充,「我能夠講嘅嘢,一定要喺公告嗰度講出來。直至法庭批准(私有化)為止,期間乜嘢都唔講得。」

本報查冊發現,提出私有化要約的公司「Petrus HK Co Limited」,在今年11月21日才成立,顯得相當倉促,並僅由胡應湘與妻子胡郭秀萍擔任董事,胡文新不在董事之列。加上一旦私有化方案獲小股東通過,胡文新的股份將遭到父親強制收購,合和內部人事架構大有山雨欲來之象。

據合和通告,要約人Petrus HK Co Limited計劃以每股38.8元,向小股東收購合和股權進行私有化,特別的是,持股3.34%的胡文新不屬於財團一致行動方。故此,日後合和小股東通過私有化方案,胡文新的持股亦會被Petrus強制收購而盡,胡文新將因此套現約11.3億元。

另一邊廂,在收購守則定義下,胡文新仍自動被視為與要約人一致行動的人士,須在私有化會議上放棄投票,沒有「話語權」。

私有化後,胡應湘伉儷會持合和76.15%股權,餘下的23.85%股權,由胡應湘兩名女兒及其他胡姓親戚等持有。有指私有化後,胡應湘會繼續掌舵公司。

復牌升31% 市場未看好

宏高證券投資經理梁杰文表示,合和的方案,大有「阿爸想踢走個仔」的意味。

梁又指出,要約人是次採用協議形式進行屬理想安排,因為合和是擁有數十年歷史的上市公司,老一代的股東可能已經移民,甚至逝世,繼承股權的後人又未必察覺自己持股,若以「全購」方式進行,未必能收集股權至九成或以上的水平。

合和昨日復牌,雖然逆市升30.6%至34.55元,與私有化作價差距縮窄至10.95%,但梁杰文相信這反映投資者並不看好方案成功,不過他認同要約人的作價「有誠意」,因為股價是近20年來的高位。

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