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2018年12月13日

冰說聰明:恒指換馬成新燈神 - 青冰

恒指的選股準則,以市值及流通成交量行先,近年的新貴,往往都是接近行業周期頂位,令股民高位接了火棒。資料圖片

足球比賽的換人決定相當重要,換得好有助扭轉敗局,但越換越衰亦屢見不鮮。青冰翻查過去恒指的「換人」,越換越衰竟成近年趨勢,長此下去,否要炒咗個教練呢?

撇除那些因重組及私有化的更替,近3年恒指的確係換得較密,若以生效日作分水嶺,累積回報至昨天,8隻藍籌新貴,竟然有6隻跑輸恒指,當中藥股、手機股各兩隻,自染藍後累跌四成以上。跑贏的則只有吉利(175)及申洲(2313)。

被踢落凡間的,卻竟有5隻係跑贏恒指,當中華潤啤酒(291)更爆升一倍,而聯想(992)、昆侖(135)及康師傅(322)就分別累升兩至三成。近5年最成功的染藍就是領展(823),累升59%,較同期恒指升9%,及被踢走的中遠太平洋(1199)跌28%,簡直係神級調動。

現時恒指的選股準則,以市值及流通成交量行先,近年的新貴,全部都炒至過千億才染藍,較可惜的是,往往都是接近行業周期頂位,為大家高位接了火棒,功德無量,就像中國生物製藥(1177)及石藥(1093),坐未夠半年已經暴瀉,尤其前者,市值已淪為尾二,如此重傷,可能下年就要用擔架抬離場。恒指今年累跌3,732點,騰訊(700)固然是罪魁,佔去658點,但原來兩藥兩手機,合共也跌了491點,唉,真係唔換好過換。

同股不同權的股份,最快會在下年下半年加入港股通,餘下的最後關卡就是恒指喇。雖然恒指公司還未開始諮詢,但納入恒生綜合指數,由1月諮詢至9月生效,8個月搞掂,如果恒指公司開綠燈及維持市值行先的玩法,近3千億的小米(1810)及美團(3690),可謂最當然選擇,月供強迫金的你,除咗恭喜都唔知講咩好呀。

青冰
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本欄逢周四刊出

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