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2018年12月18日

憧憬中國刺激經濟
滙豐:恒指明年3萬點

【本報訊】港股今年愁雲慘霧,對於明年市況,滙豐私人銀行作出目前大行中較樂觀的預測。滙豐私人銀行預期,隨着美國利率明年見頂、美元強勢減弱,加上中國財稅政策刺激,新興市場和亞洲資產明年有望重拾升軌。該行亞洲區首席市場策略師范卓雲指,恒指明年底目標見3萬點,增長約為10.7%;國指則見12000點,增長10.8%。
記者:陳家恩

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范卓雲解釋,預期中國會推出刺激經濟措施,利好中資股。因恒指有一半的股票為中資股,將受惠相關政策,至於對以香港為本位的股票,則需留意其基本盈利,整體對港股持中性看法;明年主要憂慮外圍環境影響經濟風險。

料股市未來數月觸底

她分析,「在中美貿易戰90日停火期內,市場情緒仍容易受牽動,因此環球股市在明年首季仍會較為波動。」但經歷今年市場大幅調整,估值顯著下調,加上倉位偏低,均有助股市於未來數月觸底,明年將逐步復蘇,投資者可留意亞洲優勢、增長股和防守性強股份的吸納時機,持續投資。

滙豐私人銀行又預期2019年及2020年全球GDP增長將溫和減速,分別降至2.6%及2.4%,預計環球股市將保持約10%盈利增長。該行又預計聯儲局本周的會議上調利率25個基點,明年3月和6月還會加息兩次,然後按兵不動,直至2020年9月將開始減息。明年中國GDP維持6.6%增長。

她補充,「因美國加息而引發市場拋售的影響目前已基本被市場消化,美國國債價格預期應會窄幅波動」,市場若要從當前水平再進一步大幅調整,則可能需要經濟衰退、歐洲債務危機或美國聯儲局政策失誤等重大衝擊配合,但她認為「這些風險事件應不會成為現實」。該行預計,美國10年期債券孳息率於明年及後年將維持在3%以下。

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瑞信降目標至27000點

對比滙豐,其他外資行則較謹慎。瑞信上周發表2019年展望報告稱,預計內地及本港市場經過今年大跌後,將會明年回穩,惟企業盈利前景疲弱,將會限制上行空間,加上大市仍要面對中美貿易戰的不明朗因素,該行將恒指目標由28000點下調至27000點;H指目標亦由13000點下調至12000點。

法巴則指全球經濟同步放緩、中美貿易戰潛在升級、中國經濟增長減慢等因素,均會利淡亞太區明年股市表現。惟該行料聯儲局未來或停加息、美元滙價緩和,兼亞太區收入增長支持消費,或帶來機會。該行對明年港股表現持「中性」看法,予恒指明年目標29400點;H指目標12000點。

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