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2019年01月09日

何車500:跟星爺搵食,輸到直一直 - 何車

星爺做比高董事8年,公司只有1年賺1,300萬,其餘7年共蝕5.28億元。當年股價最高0.77元,如今4.4仙,跌幅94%。

復星國際(656)現價10.68元,較52周高位20.2元跌去近半。大行平均給予目標價19.25元,較現價高逾8成,距52周高位不太遠,不必盡信。打打折,也可獲得不俗回報。

1)2018年上半年,復星營業額435.12億元人幣,按年上升20%;純利68.58億元人幣,增長17%。彭博綜合券商預測2018年全年賺147億元人幣,增12%。現價往績PE 6.1倍,2018年預測5.4倍。2019年,盈利預測再升13%,PE進一步降至4.8倍。復星8年平均PE 8.5倍,今年預測數值折讓近4成半。

2)復星2018年預測PB 0.72倍,今年預測0.64倍,較8年平均1.1倍折讓逾4成。

3)2018年6月底,復星淨借貸736億元人幣,淨借貸/股東資金比率54%,未致高得難以接受,但仍宜回降至50%以下。2017年底,復星的淨借貸比率為50%。

★復星去年下跌34%,今年以來再跌7%,趁價殘吸納,目標價13.5元,潛在升幅26%,折合2019年PE僅6倍。目標價較大行平均目標價打了七折。復星2008年EPS 0.21元人幣,至2018年預測增至1.72元人幣,有此強勁紀綠,以6倍PE為目標,已十分保守。

同場加映:周星馳的比高集團(8220)是沒有主席的上市公司,上周四宣佈4股合為1股,股價略升。星爺2010年入股並做執董,將公司名稱由原來的帝通改為現名,英文名稱改為Bingo。當年若慕名跟星爺搵食,未有bingo,反要輸到直一直,一注獨贏變成窮到叮噹響。當年最高0.77元,如今4.4仙,跌幅94%。

公司股價長遠表現靠業績,星爺做比高董事8年,公司只有1年賺1,300萬,其餘7年共蝕5.28億元,股價自然「南下」。若在「前朝」時代2007年摸頂上車,蝕幅更達99%。此刻,比高無PE,每股NAV只有2仙,不值一捧。公司市值只餘1.5億元,星爺佔7千幾萬,未夠在山頂買600呎豪宅。BTW,星爺的英文姓是Chiau,其胞姐周文姫則姓Chow。


何車
本欄逢周一、三、五刊出

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