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2019年01月11日
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經濟客飯:唱日圓去旅行攻略 - 曾國平

香港人喜歡去日本,為免出發前撞正日圓急升,可以儲定一筆日圓以備不時之需。資料圖片

過去短短5年,港元兌日圓最高試過1兌16,最低大約1兌13,上落波幅超過兩成,不是小數目。看近一點,隨着近期股票市場波幅上升,日圓滙率亦隨之大上大落,就如早前一日內急升幾個百份點。

有異於其他外幣,喜歡去日本的香港人耐不耐就要用日圓,一個非常實際的問題,就是面對日圓長期短期的變化,應該幾時同唱幾多日圓?

日圓有趣之處在於低息,長期以來都是套息交易的融資貨幣,亦即借來買入其他高息貨幣(如澳元紐元),賺取息差之餘再賺高息貨幣升值,一般情況下回報非常吸引。不過世界好公平,偶一為之之低息貨幣就會急升令套息交易輸到PK。

技術一點講,日圓作為低息貨幣,其變化的偏值(skewness)高,急升比急跌常見。相對來講,高息貨幣急跌比急升機會大。

假設你有一筆後備現金,其中要有幾多港幣幾多日圓?是全揸港幣到旅行前才去唱錢,還是持有一筆日圓以備不時之需?去旅行要一早計劃,為免出發前撞正日圓急升,一個做法是儲定一筆日圓留待旅行時用。由於買賣外滙有交易成本,儲日圓不用太頻密,例如你預一年用大約六十萬日圓到日本玩,每月出糧時買入五萬日圓撥入「日本旅行基金」就可以了。

曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周五刊出

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