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2019年01月11日
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一分鐘投資筆記:中美找到妥協時間點 - 徐風

美國經濟增長放緩,需要減少貿易逆差拉高GDP;中國同樣需要美國人為Made in China買單,雙方都有妥協的需要。資料圖片

假如去年的財經主題是中美貿易衝突,今年的主題,隨時是和好如初。

本人在上月一文《美國氣數已盡?》中,已表示去年支撐美國股市及經濟增長的動力,包括連番加息及量化緊縮致美元資金回流,及減稅提高國民及企業消費能力及回購股票等,今年已不復存在。加上去年因為這些因素推高增長率,致今年基數較大,美國繼續維持高速增長甚有難度。

特朗普留了一手的中美貿易戰,前半場「㩒住嚟砌」,希望速戰速決,令美國增加一個新的經濟增長火車頭。但中國則選擇以逸待勞,等到美國經濟放緩,才開始認真談判。然而,幸運之神似乎眷顧中國,貿易戰不到半年,已見美國經濟增長開始放緩,美股急跌,令聯儲局考慮減慢加息速度,讓中國有一口喘息空間。

去年市場還預期人民幣兌美元滙價有機會破「7算」,不過最近幾天,人民幣已升至6.8左右,離7算有近2000點子,可謂基本安全,亦令中國推動經濟或救市有更大的效果。早前央行即使降準放水,未令人民幣滙價有太大變動,以致於市場近日開始傳出利用財政政策救經濟,即減稅或消費補貼等,基於美國收水速度放緩,似乎可避免去年因「放水」致人民幣滙價急跌,市場憂慮資金外流問題,令救市效果事倍功半。

政治沒有永遠的朋友,也沒有永遠的敵人,只有永遠的利益。目前美國經濟增長放緩,需要減少貿易逆差拉高GDP,中國同樣需要美國人為Made in China買單,雙方都有妥協的需要,所以市場普遍預期,雙方能夠在二月底前達成實質協議,成為近日市場氣氛轉旺的原因。不過,假如這個預期有任何三長兩短,市場又會重返去年下半年一樣,死氣沉沉。

徐風
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本欄逢周五刊出

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