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2019年01月15日

曾淵滄專欄:聯想等收成 考驗耐性 - 曾淵滄

聯想過去許多年,成功改造為了一些不賺錢的企業,投資者必須有耐性等收成。資料圖片

數天前,中國發改委說將推出措施鼓勵國人買車,於是汽車股大升。昨日,統計數字顯示去年汽車銷量下跌,於是汽車股大跌,市場的短期投機者神經太緊張了。

發改委之所以說會推動國人買車,理由當然是汽車銷量正在下跌,正如前個星期人民銀行宣佈降準,理由一定是經濟差。降準是好消息,經濟差是壞消息,投資者是應該為好消息而買股票,還是為壞消息賣股票?如果好消息、壞消息穿插出現,是否又買又賣?

多家大行唱好聯想(992),並大幅上調目標價,使到聯想昨日成為逆市而升的股。過去3年,聯想股價一再逆市而跌,但是在去年5月之後,逆市而升。

聯想是一隻很有研究價值的股,過去許多年,經常出手收購美國不成功的科技公司,收購之後,聯想的業績就由盈轉虧,理由當然是因為被所收購的企業拖累。但是,數年之後,又很神奇地將這些不成功的企業成功改造為賺錢的企業,之後,股價就一再創新高。當年收購IBM私人電腦業務如此,後來收購摩托羅拉手機業務也如此。

IBM私人電腦業務與摩托羅拉手機業務虧錢,是市場工作做得不好,這兩公司的科技含金量是很高的,聯想要的就是科技,有了美國的科技,再加上中國自己的科技雙結合,就大大提高了競爭力。當然,把中美兩國的科技熔成一爐需要時間,而且是好幾年的時間,投資者必須有耐性等待。成功之後,也必須有耐性等收成,不好短炒太早「食糊」,應該以上一個高位為目標。

恒指六連升之後,昨日回調1.38%,很正常的套利「食糊」行動,估計上升動力仍在。

曾淵滄
財經評論員

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